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黄金价格和2020年美国大选

Saida Litosh
Saida Litosh
路孚特欧美贵金属需求经理

距离美国总统大选还有一周时间,Refinitiv 的金属研究团队分析了金价在大选日前可能的反应以及可能的结果。


美国总统选举无疑不仅在塑造这个世界最大经济体的未来 (至少在未来四年),而且对整个全球经济范围发挥着重要作用。

这也将是全球金融市场以及金属市场未来几周需要关注的一个重要主题。

毫无疑问,我们可能会看到增加了股票市场的波动在选举日和投资者寻求传统黄金等避险资产,尤其是在两位候选人之间的比赛变得非常接近,越来越多的有争议的结果的风险。

但问题是,哪个政党入主白宫对金价是否真的那么重要?

资料来源:路孚特 Datastream

黄金价格分析

仔细研究美国前几届总统选举后金价的历史走势,几乎没有证据表明金价与选举结果之间存在明显的关联。

如上图所示,黄金在两党领导下的表现似乎有好有坏,甚至在同一届政府的两届任期内表现出了截然不同的表现。

尽管我们不能削弱政治的作用,但在某个特定时期,尤其是在中短期内,潜在的宏观经济状况似乎对推动金价发挥了更大的作用。

从这个意义上说,2020年也不例外。 在新冠肺炎爆发引起的经济下滑,以及政府推出的大规模刺激计划的推动下,我们目睹了今年金价的惊人上涨导致通货膨胀预期上升,低利率情况和地缘政治紧张局势的升级,所有这些都使美元黄金价格在夏季几个月创下了新纪录。

充满不确定性的形势

虽然没有明确的证据表明金价与选举结果之间存在线性关系,但我们可以肯定的一点是,11月的选举将给本就因全球流行病造成的困难的时期增加更多不确定性。

投资者越来越担心美国总统 唐纳德 · 特朗普 和民主党总统候选人 乔 · 拜登 之间的僵局即将到来,这可能导致不确定的选举结果,也就是当天没有明确的获胜者。

此外,由于新冠肺炎疫情爆发,邮寄选票可能会增加,这可能会导致更多混乱和结果推迟,而特朗普总统表示,如果他在11月的选举中失败,他可能不会接受和平的权力移交,这无疑引发了担忧。

最近特朗普总统被确诊新冠肺炎的消息给总统竞选的最后几周增加了新的不确定性,如果有什么影响的话,可能会使两位候选人之间的竞争结果更加接近,因为公众可能会增加对现任总统的同情。

在当前健康危机和经济不确定性空前的时期,预计这些选举将进一步加剧股市波动,并打压投资者的风险情绪。

黄金市场的前景如何?

那么,谁最终入主白宫真的重要吗?如果过去的情况有任何暗示的话,特朗普连任可能会像第一个任期一样动荡和两极分化,并会增加更多的动荡和不确定性,尽管如果国会仍然存在分歧,在第二任期内,激进政策的可能性可能会降低。

另一方面,乔 · 拜登 的胜选将代表着美国政府回归到一个更为传统的政府,希望恢复美国此前在外交政策方面的多边立场,这可能会减少与政治风险和国际紧张关系相关的波动。

两位候选人对全球最大经济体的未来有着截然不同的看法 — 从国内政策到美国在全球舞台和气候变化中的作用。就算选举结果即将出炉,但近期至中期的焦点仍将是关于应对新冠肺炎危机并刺激经济复苏。

无论哪种结果,在可预见的未来,大规模财政支出和超低利率的现状都可能继续存在。此外,这两种结果都将支持美元走弱的趋势,如果有什么影响的话,那就是在拜登政府的领导下,美元受地缘政治风险的影响可能会更小。

与此同时,如果拜登当选美国总统,较低的关税和更具建设性的贸易协定的前景可能会导致美元进一步贬值。

在这两种情况下,经济都面临着漫长而坎坷的复苏,如果有的话,在新冠肺炎疫情后的复苏在拜登政府的领导下可能更为疲弱,因其承诺的增税措施和对更可持续增长的关注。

所以,总之,无论谁入主白宫,重要的是要强调潜在的宏观经济环境,如经济逆风,低利率环下,美国和中国之间的紧张关系,不断上升的通胀预期和即将到来的第二波新冠肺炎疫情,中长期仍高度对黄金有利。

短期内,我们可能会看到股市和金价的波动加剧、剧烈波动和波动。

这就是说,尽管我们可能看到金价在短期内整固或陷入更大范围的抛售,但围绕美国总统大选的风险增加应会令黄金受益,我们很可能看到金价在年底前触及新的纪录高位。

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