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一文看懂 2020年财政政策会怎样走

Frank Ling
Frank Ling
路孚特中国区客户成功经理

正值经济增长持续放缓,中美贸易战争端尚未止息之际,万众瞩目的中央经济工作会议刚于12月中旬举行,究竟明年的财政政策会怎样走?

2019年即将过去,在经历连年急速增长之后,中国经济终于来到了中等收入的十字路口,未来固然是走在康庄大道之上,但迎面也有不少挑战,例如转型至内需经济、消费升级、增长由重数量变为重质量等。

「稳字当头」成政策重点

刚刚圆满结束的中央经济工作会议,便以「稳字当头」作为明年经济政策的主旋律,表明财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力,促进产业和消费「双升级」。

政政策:而行

会议声明强调,当局将推行积极的财政政策,「大力提质增效,更加注重结构调整,坚决压缩一般性支出,做好重点领域保障,支持基层保工资、保运转、保基本民生」。这带来两点启示:

启示一:延减税降

首先是延续减税降费政策。在2019年初,中央已推出了不少财政刺激措施,包括规模高达2万亿的减税降费措施,以及多项基建工程。

展望2020年,财政政策仍然是国家的发展重点,例如「巩固和拓展减税降费成效,大力优化财政支出结构,进一步缓解企业融资难融资贵问题,多措并举保持就业形势稳定」。

启示二:发挥

其次,是要发挥消费的庞大力量。自今年以来,中国经济增速一直呈放缓态势。第三季度经济增长为6%,外界更对于2020年能否「保六」存在争议。然而,从中央经济工作会议所释放的讯息可见,刻意追求经济增速已非中国的首要任务。相反,在面对经济转型、产业升级的同时,如何进一步善用财政政策来激发中国庞大的消费力量,才是重中之重。

众所周知,美国作为一个消费大国,其消费共占国家经济比重高达七成。相反,在中国,此水平仍然较低,未来将有可观的发展空间。因此,会议声明才会强调「要充分挖掘超大规模市场优势,发挥消费的基础作用和投资的关键作用」。

「大水漫灌」不再复现

相反,「大水漫灌」货币政策方式,将不再复现。来年中国将坚持灵活适度的货币政策,保持流动性合理充裕,在降低社会融资成本之余,也不会过分宽松,从而避免助长泡沫。据相关机构预计,在积极的财政政策下,中国的赤字占国内生产总值(GDP)将由2019年的2.8%,稍增至3%左右,但仍低于美国的4.6%。