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2019年煤炭市场展望

Vishal Thiruvedula
Vishal Thiruvedula
路孚特煤炭研究高级分析师

尽管北京的环境政策给煤炭市场造成了不确定性,但中国和印度的煤炭进口需求,足以抵消2018年欧洲需求疲软的影响。利用PointConnect提供的全球贸易流量数据,我们大宗商品展望系列的最新一篇文章研究了2019年煤炭市场的前景。


  1. 2018年,中国、印度和东南亚的煤炭进口量持续增加,但由于可再生能源发电增长迅速,欧洲煤炭进口市场仍在萎缩。
  2. 2019年煤炭市场前景显示,在印度和东南亚对动力煤需求增长的推动下,2019年的煤炭交易将与2018年持平。
  3. 我们使用PointConnect的大宗商品贸易流量数据,跟踪了2019年全球煤炭市场的最新动态。

2009年底,煤炭价格从金融危机开始复苏,到2011年第一季度,大西洋和太平洋盆地地区的煤炭价格达到120美元/吨以上。然而,随着全球经济放缓,加之中国国内和国际市场供过于求,2015年底两个盆地地区的煤炭价格均低于50美元/吨。

Global Coal Newcastle Price. The coal market outlook in 2019

中国煤炭需求

为化解煤炭行业环境恶化和产能过剩问题,中国国家发展和改革委员会出台政策,自2016年开始要求淘汰落后低效产能,并限制了矿山的运营天数。到2016年,矿山每年仅可运营276天。此外,还削减了2.5亿吨低效产能,这导致2016年的煤炭产量仅为33.6亿吨,下降了10%以上。

然而,由于火力发电需求增加,中国对海运煤炭进口的需求仍在增加。

China Thermal Power Generation. The coal market outlook in 2019

中国煤炭进口总量(可使用Refinitiv的贸易流量模型在PointConnect追踪)显示,2017年同比增长6.1%,2018年1月至11月同比增长超过9%,尽管受中国某些地区的进口限制的影响,这一数字从2018年9月开始放缓。

2017年煤炭产量开始回暖,2018年1月至11月产量增长3.2%,同比增长5.4%。尽管煤炭产量有所增加,但国内产量仍比2015年低6%。

中国2016年低效产能削减超过2.5亿吨,2017年和2018年均达到1.5亿吨的预期目标,至此,到2020年淘汰8亿吨落后产能的目标实现了一半以上。

印度的煤炭生产和消耗

印度国内煤炭产量在很大程度上决定了海运进口需求。尽管产量低于目标值5000多万吨,但在2018年4月至11月期间,印度仍实现了9.8%的同比增长。印度尼西亚仍是印度最大的煤炭进口国,南非和澳大利亚紧随其后。

由于冷却需求和水力发电无法满足需求等因素,火力发电一直在不断增长。2017年火电同比增长3%,2018年1月至11月同比增长4.8%。

India Thermal Power Generation. The coal market outlook in 2019

与此同时,2017年东南亚和东亚从越南、菲律宾、泰国和马来西亚进口的煤炭总量同比增长2.7%,并持续增长至2018年。2018年印度尼西亚煤炭消费量预计将达到8850万吨,而2017年为8220万吨。2017年上半年,日本、韩国和台湾的需求总量同比增长2.1%,而在2018年上半年却同比下降2.4%。

可再生能源对欧洲的影响

欧洲煤炭需求继续疲软态势,2017年进口同比下降超过7%,2018年可能还会继续下降。德国的硬煤和褐煤发电量在2017年分别同比下降了16%和1%。相比之下,2017年可再生能源发电量同比增长15%,而同期风力发电量增长超过30%。

尽管煤炭需求下降,但与1990年的水平相比,德国仍远远落后于减排40%的目标。因此,德国政府已委托该国的煤炭出口委员会制定煤炭产能淘汰计划,其指导意见将于2019年2月1日前出台。

2019年煤炭市场展望

预计2019年煤炭市场供应充足,主要出口国的产量没有重大变化,但印度尼西亚除外,因为该国生产商得向国内市场提供约25%的产量。全球煤炭市场将主要由亚洲需求推动。

中国政府试图调整环境政策,同时继续通过限制进口来支持国内煤炭行业的发展,这将严重影响煤炭价格。

随着更高效的产能投产(通过扩大或新增运输网络),进口煤炭将面临下行压力。

Trade flows in PointConnect. The coal market outlook in 2019

在韩国,消费税调整将有利于燃煤发电,但几座核电站修复完成,预计将对燃煤发电产生不利影响。

此外,福岛核事故后日本重启核电站,虽然目前大约25%的装机容量已恢复运行,但势必会对煤炭市场造成冲击。

尽管中国对国际煤炭的需求存在不确定性,但预计2019年的海运贸易量将与2018年持平,这得益于印度和东南亚的热能煤需求增长,更多的燃煤发电厂将继续投产。