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探索中国金融市场新常态

陈芳 Nicole Chen
陈芳 Nicole Chen
路孚特中国区董事总经理

面对新冠肺炎疫情带来的市场动荡,中国正积极采取措施,稳步推进改革,以及金融自由化进程,以增强经济实力。

随着工作流程越来越依赖于技术、远程办公和线上活动逐渐成为后疫情时代的“新常态”,路孚特也将我们一年一度的旗舰活动“人民币市场展望论坛”升级到线上。

近期,多位行业领袖汇集路孚特市场展望线上论坛,就多个话题进行了深度分享,包括后疫情时代的机遇,中国宏观经济走势,以及全球外汇展望。活动在两周的时间内,吸引了来自金融行业的近3000名与会者。

中国后疫情时代的经济展望

新冠肺炎疫情对中国经济增长的“三驾马车”——消费、出口和投资的影响尤为严重。

论坛嘉宾中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明先生就宏观经济问题发表了他的看法。中国GDP增速持续下行,这与人口老龄化和经济增长从原先靠制造业拉动向服务业带动转型有关。

然而,今年五月召开的第十三届全国人民代表大会讨论了未来中国经济将如何走向结构性改革,宣布了相关政策。总理李克强谈到中国将从“六稳”转向“六保”:“六稳”指稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作 ;“六保”指保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。

后疫情时代的市场流动性

关于后疫情时代的市场流动性,锦成盛资产管理有限公司副总经理昌明先生提出,对交易员而言,可以通过对冲债券利率或久期敞口的的行为获得相对收益,流动性的常态在疫情下反而使交易员吸收了流动性。

昌明先生还提到了他对二次探底风险的看法:交易员可以通过流动性判断市场是否已经见底以及评估金融机构的资产及负债。虽然理论上来说市场震荡之后二次探底的几率很高,但是如果从负债稳定性的角度观察,目前二次探底的风险并不大。

事实上,二次探底未尝不是一件好事,市场中短期资金的退出,为长期资金留下良好的投资窗口,也有助市场结构优化。

疫情下的汇率分析与展望

而在汇率方面,招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳先生指出,美元汇率的方向可以从风险偏好以及美国经济的吸引力这两个角度来看。

由于美国对疫情控制不力、国内不稳定因素增多、全球资金流向变化等原因,美国经济的相对吸引力降低。

从几大资产类别的表现看,近期风险偏好明显回暖,而这种风险偏好的回升可能对美元等避险资产不利。

而在人民币汇率方面,尽管由于疫情持续,中美分歧加剧等增加了不稳定因素,但鉴于出口相对恢复、中国资产的吸引力、美元指数的下跌等原因,基本面支持人民币汇率稳中有升。

引领新常态

虽然活动已经结束,然而我们并未停止思考即将会面临的挑战以及它们可能带来的机遇。路孚特会持续致力于为中国客户提供强大的市场数据、分析和工具,以支持客户业务的持续发展,助力投资者做出更好的决策。

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