February 08, 2021 | 投资洞见

基础设施作为一种资产类别能带来长期回报吗?

Refinitiv
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受困于固定收益类产品收益率较低,投资者不得不改变资产配置,转而将基础设施作为另一类长期收益来源。
                                                                                                                                                                                  
1. 十年的超低利率以及央行大规模的资产购买,使得基础设施投资对投资者极具吸引力。
2. 美国 10 年期国债收益率目前仅略高于 1%;随着收益率曲线趋平,人们对长期投资愈发感兴趣。
3. 基础设施的快速增长具有很大空间且势头强劲,机构投资者也在密切关注该领域。
                                                                                                                                                                                  

是什么导致了观念改变?

首先,是因为收益率的需要。基础设施就像沙漠中的一滴水,在固定收益类证券产品的收益率仅略高于零的情况下,提供了相对较高的回报率。

在过去 10 年内,EDHECinfra 非上市基础设施证券指数的年回报率为 14.6%。虽然不同基金之间的回报率差异较大,且回报率取决于所投资的基础设施类型,但却普遍显示出更高回报率的潜力。

其次,收益率曲线趋平增强了长期投资的吸引力。如今美国10 年期政府债券收益率仅略高于 1%;仅比 2 年期政府债券高一点点。这激发了投资者进行长期投资的兴趣。

第三,随着在公开股票和债券中产生阿尔法效应变得越来越困难,投资者正转向私募股权、信贷以及基础设施等私募市场。

他们越来越愿意承担与建设或改进基础设施资产相关的业务或开发风险。由于核心资产在需求旺盛的情况下对经济衰退的抵御能力最强,因此接受这些额外风险已成为一种趋势。

观察:基础设施——重要解说

投资者对基础设施日益增长的兴趣

毫无疑问,基础设施作为一种资产类别,其快速增长势头正强,因此机构投资者正在探索各种可能性。在接受 Preqin(英文) 一项近期调查的受访者中,超过一半(56%)的人预计在未来五年内将增加其资产配置,仅 7% 的人预计将减少资产配置。1

值得注意的是:对可持续类基础设施的开发有着巨大的需求,这种基础设施的碳密集度较低,将带来众多投资机会。此类资产包括可再生能源、绿色交通、可持续性给排水以及绿色建筑等。

例如:仅欧盟就已雄心勃勃地制定了开发这些资产的计划,因为其正寻求在 2050 年实现零碳经济的目标。欧盟承认,如果要避免资金短缺,就需要私募融资。

展望未来,基础设施投资似乎将再次成为更受欢迎的资产类别,因为当前的低收益将迫使投资者考虑其他选择。

就像铁路是 200 年前经济增长和繁荣的驱动因素一样,风电场、5G 和绿色建筑等基础设施资产很可能在未来几年获得发展。

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