July 22, 2022 | 交易洞察

随着可持续金融抵住更大的市场风暴,绿色债券保持稳健

Matthew Toole
Matthew Toole
交易情报总监
在 2022 年初市场动荡期间,可持续金融这一年轻市场依旧表现良好。可持续金融债券发行量增长,但股票发行量急剧下跌,而并购活动也减少,尽管跌幅不太显著。
                                                                                                                                                                                  
1. 绿色债券在 2022 年上半年筹得 2,330 亿美元,在整个第二季度一直呈增长趋势,且募集资金连续第六个季度超过 1,000 亿美元。
2. 亚太地区为首的可持续股票发行量在第二季度暴跌 95%。
3. 在 2022 年上半年,可持续并购交易数量创下历史新高,期间达到 670 宗,增长 22%。
                                                                                                                                                                                  

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面对地缘政治和经济不确定性的情况,资本市场大举撤资,可持续金融产品市场在 2022 年首六个月出现萎缩。

可持续金融债券筹得 4,220 亿美元,比 2021 年上半年下降 23%。这是自 2015 年开始记录以来的首次下滑。上半年发行量下降 11%。

期间的趋势也走低,其中 2022 年第二季度的可持续金融债券发行量比第一季度减少 9%。尽管如此,4 月至 6 月期间筹集的资金超过 2,000 亿美元(来自 400 多只债券),这是连续第六个季度录得此表现。

作为整个债务资本市场的一部分,可持续金融仅下跌一个百分点,便导致整个市场下跌 9%。

 

绿色债券弥补了社会债券的下跌

2022 年 1 月到 6 月期间,绿色债券继续占据可持续金融债券发行量的最大份额,筹集到约 2,330 亿美元,同比小幅下降 4%。然而,第二季度反弹至接近历史新高。

绿色债券的募集资金连续第六个季度超过 1,000 亿美元,但从数量来看,上半年发行量下降 13%。

该结果与路孚特交易商情绪调查的结果一致,其中受访者几乎只关注环境,而不涉及社会或治理问题。

自 2021 年初以来,社会债券的情况几乎与绿色债券恰恰相反:在 2021 年急跌,在 2022 年初有所上涨,随后在第一季度至第二季度下降 31%。

今年迄今为止,社会债券发行量相比 2021 年上半年减少 60%。按发行数量计算,社会债券同比减少 8%。

同时,可持续债券在第一季度虽出现短暂复苏,也在第二季度回落,使得 2022 年首六个月的总额仅为 740 亿美元,比去年同期下降 26%。发行数量下降 18%。

企业发行人缩减发行活动,上半年发行量下降 10%。然而,由于机构和主权债券发行人的缩减幅度更显著,企业债券占据市场的 63%,比一年前的 53% 有所增加。

欧洲仍然是可持续金融的主导地区,占一半以上的市场份额,同时亚太地区占 24%,美洲占 19%。

在上半年可持续债券排行榜中,美银证券巩固了其位居榜首的领先地位,占市场份额的 5.4%,其次是汇丰和摩根大通。

 

美国借款人支持可持续贷款

可持续银团贷款的总额同比下降 11%,2022 年上半年总计 3,250 亿美元。然而,第二季度出现令人鼓舞的反弹,导致该季度贷款增长 18%。

美国借款人占据 48% 的市场份额,一马当先。但今年迄今为止,最大规模的贷款是西班牙 Telefonica 筹集的 63 亿美元贷款。

整个欧洲占贷款市场的 34%,其次是亚太地区,占 15%——这是自开始记录以来,此地区创下最低水平的上半年。

 

亚太地区在陷入困境的可持续股票市场中占据主导地位

更大范围的市场动荡导致可持续发展公司发行的股票在 2022 年上半年急跌,仅筹得 140 亿美元。其中大部分是在今年前三个月筹得,之后市场下跌 95%,达到 2018 年初以来新低。

亚太地区在 2022 年上半年的可持续股票发行量中占 89% 的超高份额,在 10 大发行股票中占 4 只,其中韩国电动汽车电池制造商 LG 新能源公司在 1 月上市时筹集到 110 亿美元的巨额资金。

摩根士丹利在账簿管理人排行榜中位居榜首。连同高盛和美银证券,前三大公司占据可持续股票市场四分之一的份额。

 

可持续并购活动展现韧性

尽管市场动荡范围扩大,但可持续发展公司涉及的并购活动在 2022 年上半年保持活跃。

期间宣布了超过 900 亿美元的交易活动,去年同期仅达到此数据的 3%。同时,并购交易数量猛增 22%,达到 670 宗,录得最高的上半年记录。

中国是可持续企业收购最活跃的国家,占据 18% 的市场份额,而亚太地区则在十大并购交易中夺得五宗。

摩根大通在并购顾问排行榜中位居榜首,其次是高盛和摩根士丹利。

 

常见问题

可持续金融迄今为止的表现如何?

可持续金融债券发行量增加,但股票发行量大幅下跌。