December 01, 2020 | 投资洞见
波动市场中的投资组合优化策略
新冠疫情给投资者的经验之一是，必须学会提前为各类经济情景做好准备。通过提前考虑并将风险分析纳入投资组合管理，可以在市场波动期间保护和管控您的投资情况。为此，针对投资组合优化和投资组合压力测试策略，我们制作了一份全面的可操作性详解。
1. 压力测试可以帮助您找到投资组合中的漏洞，以便针对不同的经济状况进行优化。
2. Refinitiv 的 Eikon 平台可以帮助您了解潜在风险并提高您的风险管控能力。
3. 投资组合优化帮助您实现风险最小化和利益最大化。
当前的时期极度不稳定和不确定，为优化经济复苏下的投资情况，资产管理人必须深入了解自身投资组合的脆弱性。
投资组合风险分析可以帮助您：
- 了解不同经济情景对投资组合的影响
- 讲述基于数据的投资案例，让客户放心
- 优化投资组合，实现风险最小化和利益最大化
我们特此准备了适用于所有投资者的投资组合优化和投资组合风险管理策略。
对投资组合进行压力测试
当我们谈论投资组合风险分析时，成功归结为需要定义整个世界正在发生的事情。不完整的情景可能会导致对比现实世界制度的误导性平均值。因此，必须检查造成冲击的经济原因并充分描述情景中的原因。
- PUNEET KUMAR，分析客户执行董事，CFA，FRM，MSCI Inc.
压力测试是指模拟潜在的未来情况。这样做有助于您了解投资组合的弱点，最小化或降低风险，并借助数据让客户安心。
压力测试主要有两种类型：
- 预测性压力测试
预测性压力测试是指假定未来世界可能发生的情景，尝试测试并分析假定市场情景下投资组合的表现。
- 历史性压力测试
历史性压力测试是指根据特定历史事件，检验当前的投资组合和市场状况。
如何进行投资组合压力测试
成功进行投资组合压力测试的 4 个步骤：
1. 检查投资组合和风险因素
2. 设计一个场景
3. 定期进行压力测试
4. 对未来的市场事件采取行动
投资组合压力测试的四个步骤，波动市场中的投资组合优化
任何成功的压力测试都必须使用详细的定价模型对资产进行全面重估。最佳做法是使用多资产类别压力测试，并采用灵活方法提出相关性假设。
以下是进行投资组合压力测试的四个重要步骤：
- 检查投资组合和风险因子。选择一定数量的风险因子（股票回报、利差、利率、行业回报等），找出容易表现不佳的资产部分。
- 设计市场情景。通过设计考虑市场变量和冲击幅度的市场情景，构建全面统一的压力测试。高质量测试依赖于清晰合理的情景。
- 定期进行压力测试。周期性压力测试有助于发现风险敞口变化的早期迹象，进而量化未来市场状况中各种变化的风险敞口。
- 针对未来市场事件采取行动。为最有可能发生的未来市场事件制定对冲策略。
使用 Refinitiv 的 Eikon 平台进行多因素压力测试
现今，我们提供强大的数据解决方案，供您对投资组合优化进行压力测试。
使用 Refinitiv Eikon，您可以探索潜在风险领域，提高管理投资组合风险的能力。该平台还支持您运用自定义的多因子压力测试并执行性能监控等其他关键任务。
投资组合优化的关键要素
投资组合优化的目标是提供风险最小化和收益最大化的投资组合。它可以帮助投资者根据特定需求定制投资组合，例如更加注重可持续发展和 ESG 评分。
投资组合优化的关键要素包括：
- 股票池：拥有共同点（例如稳健的 ESG 实践）的某个指数或一系列公司。该股票池用于设置投资组合参数。
- 因子模型：用于计算外部因素和质量因子对投资组合业绩所产生的风险和影响。
- 预期收益和其他资产特征。
- 优化器：使用因子建模并通过修改特定因子来生成最佳投资组合（和交易列表）的工具。
通过投资组合优化，还可以：获取理想的 ESG 评分、最小化交易成本、重新平衡现有持仓、使用有效边界选择风险目标、最大化基本比率，或优化多个账户。
如何构建最优投资组合
构建最优投资组合既复杂又耗时。Eikon-MSCI 投资组合风险分析工具可以从以下方面帮助您简化流程：
- 监管 Refinitiv 所有数据
- 输入 StarMine® 股票选择因子和排名
- 将 ESG 因素纳入投资组合构建和优化
- 在整个投资组合中使用 MSCI 数据
- 生成自定义分析报告
Eikon-MSCI 平台可提供更加灵活和以数据为驱动的方法以进行投资组合分析。其强大功能让您有信心做出正确的投资决策。
