August 04, 2021 | 持续演进的交易流程
央行数字货币的兴起
随着主要经济体现金使用量下降，各国央行在开发数字货币时应考虑哪些因素，以造福人民和商业银行？央行将如何与现有的加密货币一起运作？
1. 中央银行数字货币（CBDC）是一种由央行发行和支持的虚拟货币。若干个因素会影响各国央行开发自己的数字货币。
2. 在设计和采用数字货币时，央行需要诸多考量。其中包括必须考虑对商业银行业的影响。
3. 因采用 CBDC 带来的问题与私人加密市场的问题相同。CBDC 能够与私人发行的加密货币一同运行。
根据大西洋理事会（英文）的 CBDC 跟踪数据，占全球 GDP 90% 以上的 81 个国家正在对 CBDC 展开探索。这项全球利益受到以下因素的推动：
随着越来越多的经济体和消费者采用信用卡和支付网关等电子支付方式，现金的使用正在减少。
批发和零售支付系统的效率提高意味着现在可以更快地进行跨境支付并降低了风险。
从支付系统中去除低价值硬币可以使发展中经济体受益，因为这些硬币成本高昂且难以维护。
如果私人电子货币比央行的货币被更广泛地接受，那么与私人资金的接受方相比，接受政府资金的人将处于劣势。这也可能影响各国的货币政策和金融稳定。
央行数字货币的设计
计划发行 CBDC 的央行必须考虑该货币的受众对象。CBDC 应该具有法定货币的所有特征，这一点至关重要。对于要充当中央对手方（CCP）的央行，法定货币和 CBDC 之间必须具有互操作性。
CBDC 需要在当事国国内被广泛接受和认可为法定货币。在发行 CBDC 时，央行应保证法定货币和数字货币之间可按面值进行兑换。
匿名程度也是一个重要的考量要素。有人认为 CBDC 为电子支付带来了一定程度的匿名性，这一点与现金支付相同。然而，CBDC 不能完全匿名。
央行还必须决定 CBDC 是否应具有计息特征。央行不应允许 CBDC 持有人提供借贷便利。
采用 CBDC 的影响和挑战
银行和非银行金融机构将受到央行所发行 CBDC 的影响。
这会对整个金融行业产生影响，因为存款将从商业银行转移至央行，从而减少银行业内资产负债表的总规模。
为保持竞争力，商业银行需要创新。他们可能会选择提供有竞争力的利率或银行存款，这可能会导致贷款利率上升，从而影响对价格敏感度较低的中小企业和个人。
商业银行也有可能选择从海外借款为自身的运营提供资金，从而使当地的银行业受到外部因素的影响。
虽然一些国家已经率先决定使用哪些技术（包括通过集中式数据库或使用分布式账本）来实施 CBDC，但也有其他银行尚未决定如何使当前的基础设施适应数字货币。
他们还需要考虑这些基础设施如何无缝地相互融合。
观察：央行数字货币的兴起——数据上的数据
与加密共存
中央银行对数字货币的兴趣源于公众对加密货币及其日常应用不断加深的了解。
从央行的角度来看，使用数字货币意味着可以更快地结算跨境支付并降低结算成本，从而有可能显著提高工作流程效率。
在增加获得金融服务的机会、支付效率和成本节约方面，对许多新兴经济体的金融包容性也有影响。
毫无疑问，CBDC 很快就会成为现实。支持 CBDC 的基础设施将基于代表私人虚拟货币钱包和去中心化金融开发的许多现有分布式账本（DLT）结构。而且，与私人市场一样，信任、成本和交易速度问题将是采用 CBDC 的关键。
CBDC 和私人发行的加密货币没有理由不能共存。但是，需要注意的是，对于私人发行的加密货币，交易对手风险水平相对较高。
两个市场的演变均需要公众继续采用，并结合监管理解，以及相应地制定货币政策。
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