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LIBOR 过渡

路孚特美元 IBOR 现金后备利率

公告

路孚特开始发布新版美元 IBOR 现金后备利率

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路孚特美元 IBOR 现金后备利率概述

路孚特美元 IBOR 现金后备利率是旨在为市场参与者退出美元 LIBOR 提供支持的一套利率系列。ICE LIBOR® 和 LIBOR® 是 ICE Benchmark Administration Limited (IBA) 的注册商标,经 IBA 许可由路孚特使用。

鉴于此前发布的 LIBOR 停用通知,市场参与者必须做好准备,以应对在美元 LIBOR 停止发布后以美元 LIBOR 为参考利率的现有合约受到的影响。

据替代参考利率委员会 (ARRC) 在 2021 年 3 月 31 日发布的进度报告估计,2023 年 6 月之后约有 5 万亿美元以美元 LIBOR 为参考利率的合约到期,涉及商业贷款、消费贷款、债券和证券化工具。这些合约中许多已采用 ARRC 的建议备用利率条款(包括停用前触发条件),并将在 2023 年 6 月 30 日之后的首次利率重设日期过渡至 ARRC 的建议利率。部分工具将无法利用有效方法实现停用 LIBOR 的过渡,例如根据美国法律发行的债务和证券化工受美国法具,它们通常需要持有人一致同意方可修改参考利率。这些工具在律管辖的情况下,可能会依赖于新的联邦立法——《LIBOR 法案》(LIBOR Act)。在 2023 年 6 月 30 日之后,这些合约将转用联邦储备委员会选定的后备利率。

ARRC 的建议后备利率旨在实现与美元 LIBOR 相当的商业作用,一方面捕捉无风险利率(以不同形式的有担保隔夜融资利率 (SOFR) 英文),另一方面进行固定利差调整(衡量美元 LIBOR 与 SOFR 之间的平均差额)。由于不同的市场采用的惯例不同,因此后备利率不是单一后备利率,而是一系列利率,每个利率适用于不同的市场。

路孚特美元 IBOR 机构现金后备利率是供金融和非金融公司合约使用的生产基准利率。1 周和 2 个月期限的美元 IBOR 消费品现金后备利率是供金融合约使用的生产基准利率。待 RSBL 董事会批准后,在 2023 年 7 月初,其余的美元 IBOR 消费品现金后备利率将成为供金融合约使用的生产基准利率。在这些日期之前,消费品利率将作为原型参考利率发布,让市场参与者能够对其进行评估并提供反馈。消费品利率不得用于任何其他用途,包括用作金融工具或金融合约中的参考利率、指数或基准利率。

特色与优势

美元 IBOR 现金后备利率的优势

  • 路孚特的美元 IBOR 现金后备利率旨在实现与美元 LIBOR 同等的商业作用,一方面捕捉无风险利率(以不同形式的有担保隔夜融资利率 (SOFR) 衡量),另一方面进行固定利差调整(衡量美元 LIBOR 与 SOFR 之间的平均差额)。由于不同的市场采用的惯例不同,因此后备利率不是单一后备利率,而是一系列利率,每个利率适用于不同的市场。
  • 路孚特美元 IBOR 现金后备利率有两个不同的系列:一个用于消费产品,另一个用于机构产品。这些系列利率支持一系列市场惯例。
  • 路孚特利用多年管理受监管基准利率的经验(如 WMR、CDOR 和路孚特 SONIA 期限利率),创建了路孚特美元 IBOR 现金后备利率。

免责声明

2022 © 路孚特。保留所有权利。

美元 IBOR 现金后备利率(表示为“生产”利率)。

自 2022 年 1 月 1 日起,如果您尚未与路孚特签订使用路孚特美元 IBOR 现金后备利率(“后备利率”)的许可协议,您将无法将后备利率用于任何商业用途或任何其他用途,包括但不限于作为金融工具、金融合约的参考利率或用于估值和定价活动,或作为基准或指数或其他方面的输入利率。

路孚特有限公司、其关联公司(“路孚特”)及其第三方提供商(统称“路孚特与第三方”)不对后备利率或其中包含的任何数据的质量、准确性和/或完整性作出保证。对于后备利率的准确性或完整性或您或任何其他人士或实体使用后备利率或其中包含的任何数据产生的结果,路孚特与第三方不作任何明示或暗示的保证、声明或担保。在任何情况下,路孚特与第三方对使用后备利率相关的任何特殊、惩罚性间接、偶然或后果性利润损失概不承担任何责任。

原型美元 IBOR 现金后备利率(表示为“原型”利率)

美元 IBOR 现金后备利率原型(“原型后备利率”)仅供参考用途。路孚特有限公司、其关联公司(“路孚特”)及其第三方提供商(统称“路孚特与第三方”)不对原型后备利率或其中包含的任何数据的质量、准确性和/或完整性作出保证。对于原型后备利率的准确性或完整性或您或任何其他人士或实体使用原型后备利率或其中包含的任何数据产生的结果,路孚特与第三方不作任何明示或暗示的保证、声明或担保。在任何情况下,路孚特与第三方对使用原型后备利率相关的任何特殊、惩罚性间接、偶然或后果性利润损失概不承担任何责任。

原型后备利率中提供、显示或包含的任何信息均不拟作为,也不应被解释或用作基准利率,无论作为金融工具或金融合约中的参考利率;还是用于估值和定价活动(“禁止用途”)。无论您是否与路孚特签订了合同,您均不得为了禁止用途以任何方式获取或使用这些信息,否则,您可能违反《基准监管条例》和/或与路孚特订立的任何合同。路孚特不保证原型后备利率是根据“基准监管条例”提供的。“基准监管条例”就欧洲经济区而言指欧盟第2016/1011号法规,而就其他国家而言,指具有同等效力的法律。如果您对禁止用途的含义或“基准监管条例”下的义务有任何疑问,应寻求专业建议。 

第三方认证/免责声明

由 ICE Benchmark Administration Limited (IBA) 管理和发布的美元 ICE LIBOR 作为原型后备利率和/或后备利率的输入利率。LIBOR®、ICE LIBOR® 和 ICE Benchmark Administration® 是 IBA 和/或其关联公司的注册商标。经 IBA 许可,美元 ICE LIBOR 及注册商标 LIBOR®、ICE LIBOR® 和 ICE Benchmark Administration® 由路孚特使用。原型后备利率和/或后备利率并非由 IBA 或 任何 IBA 关联公司批准、认可或提供。 对于使用 LIBOR® 或原型后备利率和/或后备利率产生的结果或 LIBOR® 或原型后备利率和/或后备利率可能作为输入利率用于任何具体用途的适当性或适合性,IBA 及其关联公司不作任何明示或暗示的声称、预测、保障或声明。在适用法律允许的最大范围内,关于以下方面的所有暗示条款、条件和保证不包含在内,包括但不限于关于与 LIBOR® 和原型后备利率和/或后备利率相关的质量、适销性、用途适合性、所有权或不侵权,并且对于违反法定义务或造成滋扰的行为或失实陈述或根据反托拉斯法或其他法律就 LIBOR® 或原型后备利率和/或后备利率的任何不准确、错误、遗漏、延迟、失败、终止或变动(重大变动或其他变动),或对于您可能遭受 LIBOR® 和原型后备利率和/或后备利率产生或与此相关或因您对其依赖而造成的任何损害、费用或其他损失,IBA 或其任何关联公司均不承担合同或侵权(包括疏忽)责任。

后备利率和原型后备利率受 newyorkfed.org 上发布的使用条款的约束。纽约联储不负责发布路孚特的后备利率或原型后备利率,不批准或认可任何特定再发布,也不对您的使用承担任何责任。路孚特与纽约联储不存在关联。纽约联储不批准、认可或推荐路孚特提供的任何产品或服务。

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工作原理

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