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LIBOR 过渡和后备利率解决方案

前瞻性定期利率

LIBOR 应用于价值数百万亿美元的金融工具和合约,是全球最广泛使用的基准之一。在部分市场中,参与者需要一个具有前瞻性期限结构的 LIBOR 后备基准。

LIBOR 最常用的期限都是前瞻性的。例如,该利率广泛使用 1 个月、3 个月和 6 个月期限。央行管理的无风险替代基准,例如 SONIA、SOFR、€STR、TONA 和 SARON 等都是隔夜利率,通常会计算一段时间内的复利,这使其具有后瞻性。在部分市场中,参与者要么偏好前瞻性利率,要么会要求使用前瞻性利率。在这些市场中,采用基于掉期或期货的前瞻性定期利率作为 LIBOR 的替代方案可能比较合适。 

什么是前瞻性定期利率

前瞻性定期利率是替代 LIBOR 的基准利率。它们通常是根据掉期或期货市场的数据,来得出未来一个预定义期间(例如 1 个月、3 个月或 6 个月)的无风险利率。

目前,英镑 (SONIA) 和日元 (TONA) 市场存在前瞻性的 LIBOR 后备定期利率,而且市场普遍预计,美元和欧元市场也将出现类似的前瞻性利率。

Term SONIA(英文) 于 2021 年 1 月推出。

我们的解决方案

路孚特前瞻性定期利率解决方案

对于英镑市场,路孚特采用符合监管要求的前瞻性定期 SONIA 参考利率。路孚特定期 SONIA 基准于 2021 年 1 月 11 日推出,涵盖 1 个月、3 个月、6 个月和 12 个月期限。

有关详细信息(包括利率本身),请访问 http://refinitiv.com/termsonia(英文)。

对于日元市场,路孚特采用 QUICK 管理的前瞻性定期利率 TORF。  

目前,美元和欧元市场的相关衍生品缺乏足够的流动性,无法建立稳健的前瞻性定期 SOFR 和定期 €STR 利率。但是,路孚特预计相关市场的流动性将在不久的将来得到提升。一旦有足够的数据输入,路孚特将寻求尽早发布前瞻性定期 SOFR 和定期 €STR 利率。

Eikon 上的 ISDA 后备利率

优势

为什么选择路孚特前瞻性定期利率

在所有情况下均可发布

路孚特定期 SONIA 是在新冠疫情危机的背景下设计的。稳健的瀑布式方法确保即使在波动最剧烈的时期也能够发布利率。

反操纵功能

对方法进行预先检查,通过监控防止操纵风险

强有力的治理

所发布的利率由 RBSL (Refinitiv Benchmark Services Ltd) 根据英国基准法规进行管理。