全球外汇交易生态系统

LSEG 维护着一个全球领先的数字化外汇交易生态系统——不仅运营着可连接买卖双方的电子交易场所，还推出一系列软件，功能涵盖从交易前分析、新闻分析，到交易后监管报告及交易跟踪等各个方面。

2020 年，几内亚央行联系了我们。这家非洲银行一直与国际货币基金组织 (IMF) 保持着密切合作，以加快推进经济改革，并根据其中一项融资要求，提高其外汇市场的透明度。在此之前，该银行大部分外汇交易由人工操作，且大部分在线下进行，导致交易不透明、交易定价存在不确定性。

依托全球领先的数字化外汇交易生态系统之一，LSEG 不仅运营着可连接全世界买卖双方的电子交易场所，还推出一系列软件，功能涵盖从新闻分析、交易前分析，到交易后监管报告及交易跟踪等各个方面。

几内亚央行需要将其外汇交易流程电子化——以电子方式交易，并且提高透明度。电子化不仅意味着使现实生活中的工作流数字化，还会使工作流更迅速、更高效、更透明。外汇市场电子化后，交易员可以依靠自动化工作流，每天在线处理数以千计的票据，并利用相关算法确保交易过程的每一步都遵守法规。

2020 年 3 月新冠疫情爆发，随后市场更快地转向线上环境，这两个因素将对电子化的需求进一步地推动到前所未有的程度。LSEG 旗下公司路孚特为几内亚央行部署了其外汇交易平台，使其国内市场能获得更高的流动性，并为其提供众多自动化交易报告工具以及 Auctions 软件（可为用户提供所提交出价的实时视图）。这次合作带来了丰硕的成果，几内亚央行得以满足国际货币基金组织的改革和融资要求，更不用说在整个工作流中都使其外汇流程更具韧性、效率和透明度。

如今，我们的电子交易场所每天处理约 4600 亿美元的交易额，将 2400 多位客户与 200 多家跨国银行建立连接，这些客户囊括各行各业的大型跨国企业，而这些银行则在全球 130 个国家/地区经营业务。由此，该场所成为全球领先的外汇交易平台生态系统。

2021 年 5 月，在 LSEG 收购路孚特之后，首批投入就包括将集团的外汇交易场所 Matching 和 Fxall 迁移到为伦敦证交所交易设施提供支持的 Millennium Exchange 电子交易软件。此次迁移将加快电子订单的处理，使延迟低于毫秒级别。它还使交易员能够使用先进的数据分析仪表板和新的工作流工具，这些工具包含更为复杂成熟的交易策略，例如创建基于规则的算法，使交易可按特定价格自动执行，或将订单拆分为不同的提供商和执行方法。

对 LSEG 而言，对工作流的重视是其外汇生态系统的重要组成部分，并且结合对交易场所和流动性的深度获取，对于帮助交易员借助 Fxall 和 Matching 等交易场所工作至关重要。“我们可以使客户与全球任何一家银行建立联系，因为我们可以获取此等程度的流动性。但如果只有流动性，而没有出色的工作流，你也还是无法实现客户所期望的效率。”Joris 表示，“我们在这方面非常擅长，做得非常好——也就是我们所称的工作流电子化。”

在外汇市场的运作中，除交易场所和工作流工具之外还有第三个要素：监管。“2008 年全球金融危机后，银行与公共部门之间的关系达到历史最低点，”Penney 说道，“因此我们必须为行业引入更多秩序和安全。”2014 年，公共和私营部门以及央行和商业银行的众多代表组成委员会，开始制定一套基于原则的行为准则，用于指导外汇市场的运作。这套准则被称作“全球外汇市场准则”，首版发布于 2017 年。“金融危机后的世界变得极其复杂，人们需要帮助，”Penney 指出，“小型机构没有律师和监管专家来为员工提供帮助。他们需要能够信任的人，而我们则为他们提供支持。”

《全球外汇市场准则》反映了支撑良好监管的两个基本要求：透明度和可审计性。“在过去，只要工作做得好就行了，大家就可以吹嘘自己是一名优秀的交易员了。”Penney 说道，“但现在，你必须能通过数据和审计跟踪向你的经理、内部合规官，并且可能要向监管机构证明这一点。”准则中的大多数建议都要求落实这方面的工作。例如，市场参与者必须用可追溯、可保存记录的、经批准的通信方式进行沟通；记录应至少保留 5 年，时间戳应当能以毫秒为间隔记录活动。

LSEG 提供的交易后软件直接将交易场所平台与工作流工具连接起来，确保所有交易都遵循这些建议。例如，本公司去年与 Global Relay 联手推出了 LSEG Compliance Archive，它能分析并报告来自 50 多个渠道（包括 Microsoft Teams、Eikon Messenger、领英、社交媒体和语音通话）的所有交易消息。全球销售战略与执行总监 Vincenzo Dimase 说道：“过去出现问题的时候，我们通常会与人力资源部门的员工走进一间房，合规部负责人会听磁带并检查是否出错。现在则完全不同：你只需给出可使用通信工具的范围，记录存档，并主动监控正在发生的情况。”

2021 年 8 月，经过为期 3 年的审核，《全球外汇市场准则》(英文) 第二版发布。“如果从不去修改，那它就会过时。”Penney 表示，“市场在不断演变，如果这本准则却保持不变，那它很快就会成为一份过时的文件。”事实上，市场演变的最大推动因素是监管本身，因为电子化不仅仅是实现更快和更高效率交易的最佳方式，同时也是实现透明度和执行审计工作的最佳方式。Goraieb 说道：“如果一切都以电子方式创造，那你就会洞悉一切：价格、地点、方式、时间、响应时间、拒绝的原因，等等。”

LSEG 外汇生态系统由此形成了完整的闭环。“这里有众多交易场所，而交易商通过不同的工作流接入交易场所，以参与交易，然后监管报告从这些交易中提取数据。”Joris 表示，“这些数据继续推动包括价格创造、分发、交易和交易后在内的整个业务周期。这就像飞轮一样。”这种相互关联性融入了 LSEG 设计和创新的方式。“我们不会找不同的供应商购买五种不同的产品，而是为客户提供端到端服务。”Penney 说道，“我们不只是供应商：我们是合作伙伴。”